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第一，新時期的“國際化”，期貨法是基礎(chǔ)。法律是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本保障。相對歐美市場，中國的期貨市場還很年輕。由于市場發(fā)展階段不同，中國期貨市場的運(yùn)作，仍然有相對不完善的地方。期貨服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力的提升，通常是與市場化程度成正比。中國未來出臺的期貨法在制定階段，就應(yīng)該考慮到與歐、美成熟市場法律、法規(guī)“對等”連接的問題。沒有這樣的法律基礎(chǔ)，將大大增加國外機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國期貨市場的風(fēng)險和成本。


第二，人民幣匯率市場化需要加速。人民幣國際化的重要前提之一，是人民幣匯率的市場化。無論是國外實體產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，還是為他們服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)入中國期貨市場，都需要參與人民幣與主要外匯的匯率價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險對沖，需要一個透明的匯率期貨市場。國際市場上，場內(nèi)的外匯衍生品市場交易量在過去11年中，年復(fù)合增長率為27%。


第三，積極應(yīng)對國際大宗商品交易的結(jié)構(gòu)性變化。國外大宗商品交易的結(jié)構(gòu)性變化主要體現(xiàn)在三方面。一是2003年以來，國際大宗商品指數(shù)基金規(guī)模迅速攀升。這些指數(shù)基金建倉集中在近月合約，增加了單日交易的波動性。二是近幾年大宗商品ETF基金發(fā)展很快。散戶和機(jī)構(gòu)投資人通過這種方式將投資配置在大宗商品。這類基金建倉也基本在近月合約。三是高頻交易增加。這類交易通常是依賴“大數(shù)據(jù)”驅(qū)動，每日成百上千筆交易成交，將每筆的微小利潤累積，被認(rèn)為加劇了大宗商品期貨價格的日內(nèi)波動。


第四，推動中國價格“走出去”。首先，上海石油期貨的國際化上市，是“中國價格走向世界”的表現(xiàn)之一。石油期貨上市，無論是美國的WTI，歐洲的布倫特還是上海的新原油合約，宗旨都是為石油產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)服務(wù)?？v觀國際經(jīng)驗，石油產(chǎn)業(yè)鏈上的價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險對沖都是合約組合來完成的，通過組合形成有效的風(fēng)險解決方案。上海原油期貨上市后，仍需更多合約組合，覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的風(fēng)險敞口。


其次，“價格走出去，另外一個引起國內(nèi)外關(guān)注的商品是鐵礦石?！秉S杰夫說，據(jù)調(diào)查，85%的國內(nèi)客戶參考鐵礦石期貨交易開展現(xiàn)貨貿(mào)易，境外客戶普遍參考境內(nèi)鐵礦石期貨價格交易境外相關(guān)衍生品。但由于鐵礦石期貨市場參與者主要在國內(nèi)，所形成的價格對國際市場的輻射力和影響力有待提升。鐵礦石現(xiàn)貨國際化程度高、規(guī)模龐大，而且全球70%的貿(mào)易量流入中國，中國的鐵礦石期貨國際化具有必要性。


再次，交易所互掛合約。新加坡ICE交易所2015年對外宣布，計劃在新加坡推出以美元計價的中國鄭商所得棉花(15175，145.00，0.96%)合約。中國加入WTO后，棉花、紡織行業(yè)與國際市場深度對接；國外產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都有在一個平臺上、同時交易ICE棉花和鄭商所棉花期貨的需求，以實現(xiàn)低成本、高效率、國際化參與棉花價格發(fā)現(xiàn)體系。歐、美多年來的實踐證明，合約互掛，實體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)受益。


第五，競爭機(jī)制“請進(jìn)來”，引進(jìn)交易所競爭機(jī)制的理念。中國金融行業(yè)，包括銀行、證券、保險，都已經(jīng)實現(xiàn)了混合所有制經(jīng)營，民營企業(yè)參與度加深，競爭常態(tài)化。借鑒其他“金磚國家”的成功經(jīng)驗，在中國期貨交易所領(lǐng)域引入競爭機(jī)制，吸引民營資本股權(quán)參與，加快交易所IPO上市步伐，提高透明度，最終實現(xiàn)以國際標(biāo)準(zhǔn)，在國際范圍內(nèi)，高效率服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)鏈的目標(biāo)。


展望未來，黃杰夫表示，中國的匯率、利率市場化，有望進(jìn)一步推進(jìn)。外匯期貨、期權(quán)和匯率期貨、期權(quán)都存在很大的發(fā)展和國際化空間。以開放的態(tài)度和國際化的標(biāo)準(zhǔn)，提升行業(yè)本身的市場化程度，深層次服務(wù)中國快速發(fā)展和國際化的能源和金融產(chǎn)業(yè)鏈，加快“走出去、請進(jìn)來”的步伐，中國的期貨行業(yè)有望在國際范圍內(nèi)，再打造一個新的5000億（保證金）市場。