廣州比塞洛斯卡特機電設備有限責任公司

廣州韓騏工程機械設備有限公司
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主營原廠卡特彼勒發(fā)動機總成、卡特彼勒發(fā)動機件、卡特彼勒液壓泵、卡特彼勒整機配件
廣州韓騏工程機械設備有限公司，成立于2002年店鋪成立在中國的南大門——廣州
產(chǎn)品配件包括：發(fā)動機總成，液壓泵總成，電器件，發(fā)動機件，液壓件，齒輪箱，電腦版，顯示屏等等，歡迎各位來本公司實地考察，
技術服務（維修）部：承接卡特全系列推土機、發(fā)動機大、中維修，免費技術指導服務，及時為您解除一系列故障。公司強大的配件供應與精湛的維修技術服務讓您解除后顧之憂；公司全體人員恭候您的咨詢！
卡特(CATERPILLAR)挖掘機系列：CAT306E，CAT307D，CAT308.CAT315，CAT318，CAT320，CAT325，CAT330，CAT336，CAT345，CAT349，CAT365，CAT375，CAT385B，CAT390D，CAT390F，E650，E5080———
卡特(CATERPILLAR)推土機系列：D3B，D4D，D6D、D7G、D8K、D9H、D9N、D9R，D9L，D10R，D10N，D10T，D11N，D11R，D12R——
卡特(CATERPILLAR)裝載機系列：966D、973、977、980C、988B，988H———
卡特(CATERPILLAR)發(fā)動機組系列：3066、3114、3116、S6K、3126、3126B、3126E、3145、3150、3160、3176、3176B、3176C、3196、3204、3208、3304、3304B、G3304、3306、3306B、3306C、G3306、3406、3406B、3406C、3406E、3408、3408B、3408C、3408E、G3408、3412、3412C、3412E、G3412、3456、3504、3504B、3508、3508B、G3508、3512、3512B、G3512、PM3512、3516、3516B、G3516、PM3516、C2.6，C3.4，C4.4，C6.4，C6.4，C6.6，C7，C7.1，C9，C-9、C9.3，C-10、C11，C-12、C-15、C-16、D13000、D311、D315、D318、D320、D326、D330、D333、D333C、G333、D334、D336、D337、D342、G342、D343、G343、D346、D348、G348、D349、D353、D364、D375、D379、D379B、G379、D386、D397、D398、D398B、G398、等配件——

記者從統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月我國主要裝載機銷量環(huán)比增長150%以上，等其他細分產(chǎn)品的銷量也有明顯回升勢頭。業(yè)內(nèi)人士認為，在水利建設的推動下，全年工程機械行業(yè)將前低后高的態(tài)勢，全年銷售收入預計增長12%左右。

根據(jù)對27家主要裝載機制造商的調(diào)查顯示，2月總計銷售裝載機17797臺，環(huán)比增長了150.94%，與去年同期相比上漲9.16%。

研究人員指出，“無論是從環(huán)比還是同比來看，2月裝載機市場都表現(xiàn)良好，市場明顯轉好。”與此同時，在挖掘機行業(yè)大搞促銷的刺激下，該產(chǎn)品的銷量也明顯回升。

對此，該研究員認為，水利建設是帶動市場轉暖的重要因素?！皬南掠涡枨髞砜?，2月新開工項目中的農(nóng)田水利新開工項目領先，然后依次是市政、保障房、公路、鐵路、商品房、礦山等?！?br/>
專家指出，此次水利投資與過去相比有三點不同：一是規(guī)模特別大，時間特別長；二是資金完全能夠落實；三是中央與地方都極為重視，將有一大批重點工程陸續(xù)開工建設，并長期推動工程機械產(chǎn)品的需求。

業(yè)內(nèi)人士認為，在下游需求復蘇的有利形勢下，工程機械產(chǎn)品的銷量好于之前市場預期。三一重工總裁向文波在兩會期間已表達了對2012年市場前景的樂觀預期，“國內(nèi)工程機械市場規(guī)模有望達到5000億-6000億元?！?br/>
而據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會預測，2012年行業(yè)銷售走勢將呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢，比2011年預計增長12%左右。（上海證券報）

上半年收入與盈利增長雙雙超預期。受4萬億基建投資釋放效應，公司上半年收入同比增長74.37%達160.88億元，而凈利潤同比增長93.88%達22.02億元，凈利潤增長快于收入增長與毛利率提升3.13個百分點有關，而毛利率的提升則是上半年需求旺盛和鋼材成本走低的體現(xiàn)。

上半年表現(xiàn)優(yōu)異，預計全年呈“前高后低”的正常走勢。分產(chǎn)品看，混凝土機械上半年增長99.12%達70.36億元，械增長61.34%達59.09億元，其他機械增長54.93%達31.45億元，混凝土機械的高增長是東部二、三線城市及西部地區(qū)推行商品混凝土使用的結果，起重機械上半年以20-25噸的小噸位散客需求為主。展望下半年，三季度是傳統(tǒng)淡季，另外國外經(jīng)濟二次探底風險加大讓市場擔心下半年是否大幅回落，我們認為房地產(chǎn)新開工仍在高位，混凝土機械下半年需求不會大幅回落，而隨著大型項目的技改，大噸位起重機的需求也將起來，因此全年將呈現(xiàn)正常年份“前高后低”的走勢。

各地振興規(guī)劃頻出，公司未來三年將繼續(xù)受益基建景氣。利用4萬億投資拉動經(jīng)濟增長，在此期間進行經(jīng)濟轉型應是4萬億投資的本意，考慮國外經(jīng)濟二次探底風險的加大，我們認為不排除有新投資規(guī)劃出臺，如各地振興規(guī)劃等，按照基建項目通常三年左右的建設周期，公司2012年前將繼續(xù)受益基建景氣。

趁低布局海外，為未來平穩(wěn)增長做準備。統(tǒng)計工程機械全球前20強，國內(nèi)銷售占總銷售比重一般在30-50%之間，而國內(nèi)工程機械國內(nèi)收入占比普遍在80-90%左右，因此布局海外市場是國內(nèi)工程機械公司成長的必然之路。公司2007-2009H1海外銷售收入占比分別為11.36%、20.43%、12.59%和4.87%，嚴重依賴國內(nèi)市場，無法平滑國內(nèi)單一市場波動的影響，因此公司擬發(fā)行H股融資趁低進行國際化布局，我們認為如順利完成，市場多元化將非常有助于公司未來的平穩(wěn)增長。

估值尚在低位，給予“推薦”評級。我們統(tǒng)計了國際工程機械龍頭公司卡特彼勒1997-2008年的估值水平，結果是PE在16倍附近波動，PS在1倍附近波動，我們認為給予類似PE估值可以經(jīng)受市場的長期考驗，最新預測公司2010-2011年EPS分別為1.79、2.26元，現(xiàn)價PE分別為13.42、10.59倍，按16倍PE估值為28.64元，給予“推薦”評級。（財富證券王群）

中報概述：公司中期實現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)毛利、凈利潤分別為81.6、19.0、9.2億元，同比分別增長64%、86%、148%；綜合毛利率和凈利率分別為23.32%、11.25%，同比分別提升2.78、3.85個百分點。

中期收入大增的主要原因：受國內(nèi)4萬億后續(xù)拉動，裝載機、挖掘機、起重機、、叉車銷量同比分別增長43%、105%、75%、88%、125%，土石方機械、其他工程機械及配件的收入同比分別增長62%、61%。其中，裝載機受到產(chǎn)能限制，否則增速應該更快。

綜合毛利率上升的主要原因：銷量大增、鋼材成本不高，使得收入占比79%的土石方機械毛利率上升3.74個百分點。不過，Q2單季度毛利率較Q1下降2.04個百分點，預計下半年在銷量環(huán)比下滑、鋼價變動不大的情況下，綜合毛利率難高于上半年，但預計不會有大變動。

凈利率增幅超過毛利率、凈利潤增速快于收入和毛利的原因：期間費用率降低1.76個百分點，其中銷售費用率、管理費用率、財務費用率分別降低0.5、0.43、0.83個百分點，表明公司費用控制得當。

出口恢復較快：上半年出口整機2220臺，接近2008年2345臺的水平，同比增長39%；出口收入同比增長65%，收入占比為7.83%，較去年同期提升0.15個百分點。出口增速明顯高于行業(yè)整體水平。