經(jīng)濟預言家的戰(zhàn)爭

    一個預測的影響有多大？

    2004年，中航油聽信了國際油價即將暴跌的預測，最終虧了5.5億美元。

    遠在世界另一頭的一家評級機構，能怎樣影響中國一個普通老百姓的生活？

    2011年8月，評級機構標準普爾將美國主權信用評級由AAA調(diào)低至AA+，對全球經(jīng)濟復蘇的擔憂由此席卷全球，全球股市重挫。

    往小說，股票跌了，金價漲了，股票割肉還是抄底，要不要投資黃金，如何確定新的投資策略，成了中國老百姓關注的事兒。往大說，金融環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境的變化，都深切地影響著每一個人。

    在現(xiàn)實生活中，經(jīng)濟學家的預言，早已無處不在。

    “股神”？“黑嘴”？

    股市，是一些經(jīng)濟學家熱衷于預測的領域之一。

    曾因預測香港樓市暴跌、亞洲金融危機而聲名鵲起的經(jīng)濟學家謝國忠，真正在中國股民中的形成知曉度，還是因為他對中國股市的幾次預測。

    戲劇性的是，謝國忠對中國股市的首次預測是以尷尬的失誤開始的。

    2007年1月，謝國忠預測H股和A股都出現(xiàn)了泡沫的苗頭，中國股市可能會經(jīng)歷一次痛苦的調(diào)整。謝國忠的話音剛落，滬指卻從2007年1月的2000多點直奔6000點而去。

    2007年4月，謝國忠預測稱，每當市盈率達到60倍左右時，就會出現(xiàn)暴跌的可能。這個預測在滬指上漲到6000多點后得到驗證——在大跌開始前A股市盈率在70倍左右。

    2007年10月，謝國忠預測A股還要下跌15%至20%至4500點左右。此時，以“堅定不移做多中國”著稱的摩根大通董事總經(jīng)理龔方雄則堅定看多。后來，A股最低下跌到4778點。

    2008年1月，謝國忠稱，以基本面來看，A股真正價值只有2000點到2500點。而后A股最低下探到了1664點。

    2009年，謝國忠繼續(xù)保持“空軍總司令”的風格，預測A股在2009年漲至3000點的可能性很小。

    而上證綜指在2009年7月1日突破3000點，5天后又突破了3100點。

    和謝國忠相比，龔方雄像是另一個端。自2006年開始，龔方雄堅定地看多中國股市，即便在金融危機影響下的2008年，他也一如既往。但也正是2008年的預測失誤，讓龔方雄飽受爭議。

    2008年3月，龔方雄稱已經(jīng)到了買入A股的時機。當時，上證指數(shù)在4000點附近，可后來下跌了近一半。

    龔方雄讓中國股民知曉，其實并不是這些具體的預測，而在于他“最神奇預測者”外號所引起的風波。

    自2005年開始，龔方雄有關人民幣匯率、樓市、利率多領域的預測似乎屢屢應驗。2008年，政府即將出臺的應對全球金融危機計劃的某些具體措施，甚至連資金規(guī)模也被龔方雄預測到了。

    2008年8月19日，龔方雄給摩根大通的客戶群發(fā)了一封研究報告，稱政府正在醞釀的經(jīng)濟刺激計劃規(guī)模達2000億元至4000億元人民幣，其中包括采取措施穩(wěn)定國內(nèi)資本市場。另外，政府會在下半年調(diào)低存款準備金率0.5個百分點。

    9月，央行宣布下調(diào)人民幣存款準備金率1個百分點。11月，國務院常務會議則確定擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長的十項措施，正式啟動“4萬億”經(jīng)濟刺激計劃，第一期規(guī)模約為4000億元。

    龔方雄預測得過于“神奇”，反而引發(fā)了市場的質(zhì)疑。龔方雄作為外資投行經(jīng)濟學家，難道具有什么獲取政策消息的特別渠道？

    除了一些擁有影響又屢受質(zhì)疑的經(jīng)濟學家，還有無數(shù)的分析師、專家、民間股神樂此不疲地對中國股市進行著或遠或近的預測，只不過，他們大部分被質(zhì)疑為莊家派出來混淆試聽的“黑嘴”。

    股市充滿了機會，同時，充滿了風險，許多股民總企盼一個神奇的“股神”來指點津要，而這可能是一個永恒的夢幻。

    房價預測“車輪戰(zhàn)”

    對中國樓市的預測，多年來呈現(xiàn)著“車輪戰(zhàn)”般的獨特場景——看空者層出不窮，經(jīng)濟學家、研究機構、媒體人你方唱罷我登場。始終堅持看多的，幾乎只有一個任志強。

    空方名聲最響、也最執(zhí)著的還是經(jīng)濟學家謝國忠?？伤跇鞘械念A測上，遠不如對股市的預測。

    2002年開始，謝國忠不斷預警中國房地產(chǎn)泡沫。2003年，謝國忠稱上海房地產(chǎn)行業(yè)存在過度投資和投機的征兆。2004年，謝國忠發(fā)表報告，稱世界正處于有史以來最大的房地產(chǎn)泡沫中，中國的泡沫尤其嚴重，他預計中國樓市泡沫最晚也會在1年內(nèi)破裂。

    2005年，謝國忠堅持上海的房地產(chǎn)泡沫撐不過這一年，并賣掉了自己在上海的房子。

    2006年，謝國忠稱中國房價將在2年后跌入谷底。

    2008年12月，謝國忠稱“房市冬天仍很漫長?！?/p>

    2009年3月，謝國忠又說，中國樓市有大泡沫，低迷起碼要持續(xù)5～6年。7月，稱中國房市可能被高估了一倍。12月，稱2012年樓市泡沫終將破滅。

    2010年9月，謝國忠稱一線城市房價已見頂。10月，再次預測，未來5年，中國大城市房價平均會下跌一半以上，泡沫最大的浙江，房價可能會下降80%甚至更多。

    伴隨著謝國忠不斷的看空，易憲容、牛刀等人也從國外經(jīng)驗、空置率、經(jīng)濟整體環(huán)境等等方面，對看空做出呼應。

    其中影響較大的幾次是，2005年，易憲容稱北京房價要跌30%，上海房價要跌50%；2006年，牛刀稱2007年中國樓市要崩盤，買房等于變負資產(chǎn)。

    多方的代表人物任志強，最早在1998年就預見到了普通人無法承受高房價的現(xiàn)實。1998年有關房改的23號文件出臺時，任志強建言在開發(fā)商品房的同時，推出低收入人群的保障性住房，因為“商品房并不是每個人都買得起的。”

    此后，關于房價漲跌，任志強與空方進行了多次論戰(zhàn)?，F(xiàn)實是，從2003年開始，中國房價的快速上漲前所未有，直到2008年受到全球金融危機影響，才有了短暫回調(diào)，而從2009年春節(jié)之后，就大幅反彈。即便眼下正在進行的以限購為核心的宏觀調(diào)控中，中國房價依然在高位僵持。

    在關于房價的諸多預測中，預測者并不總是觀點鮮明、立場堅定的。

    2010年12月份，中國社科院發(fā)布了2011年《經(jīng)濟藍皮書》預測2011年房價將會出現(xiàn)報復性反彈，漲幅可能高達20%-25%。而在2010年10月的另一份報告中，中國社科院還認為一線城市房價將下降20%。

    2011年6月北京改革和發(fā)展研究會成立大會上，社科院工業(yè)經(jīng)濟所研究員曹建海又預測，北京房價到2012年要下跌50%左右。

    錯誤預測害死人

    和股市、樓市相比，預測金價和原油價格的經(jīng)濟學家要少得多。

    前幾年公開的金價預測報告，大多出自研究機構，而預測的周期一般為3、6、12個月，很少有更遠期的預測，預測的成功率也不高。

    除了2006年，著名投資家羅杰斯預測黃金價格將上漲到2000美元/盎司。2006年，國際現(xiàn)貨金價最高暴漲至730美元/盎司，創(chuàng)26來的新高。但羅杰斯并沒有為這個預測劃下時間范圍。

    這在很大程度上和金價的趨勢穩(wěn)定有關。

    自2001年以來，國際金價大體可以分為2001年到2004年的牛市啟動階段，2005年到2006年的快速增長階段，以及2007年以來的牛市高潮階段。

    油價的趨勢，與金價類似。按照業(yè)內(nèi)說法，自1970年以來，國際原油價格走勢大體可以分為上世紀70年代至90年代的“初漲期”、上世紀90年代到伊拉克戰(zhàn)爭前的“盤整期”，以及伊拉克戰(zhàn)爭至今的“沖高期”。

    但在長期穩(wěn)定背后，卻是劇烈的變動。

    例如，2007年1月到2008年7月，油價從50美元/桶漲到了140美元/桶，但到2008年底，就又跌回30多美元/桶。之后不到1年，油價又回到80美元/桶。

    特別是2008年1月到10月，油價的波動更是令人咋舌。1月2日，紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨價格盤中突破100美元/桶，3月12日，突破110美元/桶，5月5日，突破120美元/桶。

    10個交易日后，紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨盤中突破130美元/桶，6月6日，紐約油價逼近140美元/桶，一度達到創(chuàng)紀錄的139.12美元/桶。7月，油價突破140美元/桶，直奔150美元/桶。

    2008年10月16日，紐約油價跌破70美元/桶。12月5日，紐約商品交易所2009年1月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于40.18美元/桶，創(chuàng)2004年12月10日以來最低收盤價。

    油價預測之難可見一斑。

    對油價最著名的預測，包括2000年克魯格曼關于新一輪油價上漲后期到來的預測，以及2009年11月，國際能源機構(IEA)關于2030年國際油價將達190美元/桶的預測。

    前者在次年即開始應驗，后者則引起了全世界對能源安全的緊張。

    2003年到2007年，謝國忠發(fā)出了多次關于油價即將崩潰的預警，當時，油價大約在24美元/桶到79美元/桶之間。2008年開始，謝國忠改為看多。

    2004年，在新加坡上市的中國航油(新加坡)股份有限公司成為預測錯誤的犧牲品。業(yè)內(nèi)流傳的一種說法是：2004年7月初到10月底，紐約原油期貨價格從40美元/桶上漲到56美元/桶，但中航油卻被市場上的跌價消息誤導做空，最終虧了5.5億美元。

    金價瘋長“被預測”

    自美債危機爆發(fā)以來，經(jīng)濟學家對金價的預測，呈現(xiàn)出異常活躍的狀態(tài)。

    這很大程度上是受國際金價暴漲的刺激。8月23日，亞洲市場黃金價格首次突破每盎司1900美元大關。倫敦現(xiàn)貨金價當天紀錄高位為每盎司1913.5美元，紐約市場也觸及每盎司1917.9美元高位。

    7月初，國際金價還在1500美元/盎司左右。

    8月，全世界的研究機構和經(jīng)濟學家紛紛發(fā)布看多金價的研報。

    8月7日，高盛發(fā)布研報，將未來3、6、12個月的金價預測分別上調(diào)至1645美元/盎司、1730美元/盎司和1860美元/盎司。

    8月16日，中金公司的研報將未來3、6、12個月的金價預測分別上調(diào)至1810美元/盎司、1910美元/盎司和1970美元/盎司。

    法國里昂證券預測金價年底前達到2000美元/盎司。摩根大通大宗商品研究及策略部全球主管科林·芬頓則預測金價在年底前達到2500美元/盎司。

    曾成功預測網(wǎng)絡泡沫破滅的太平洋資本投資公司總裁席夫，對金價已經(jīng)看到了5000美元/盎司以上。

    再多樂觀的聲音，也沒能湮沒索羅斯表示的擔憂。

    量子基金創(chuàng)始人索羅斯則在2010年9月時表示黃金已陷入“終極泡沫”，并且大量清空黃金資產(chǎn)和股票。巴菲特也在2010年10月對泡沫發(fā)出預警。

    雖然不頻繁發(fā)布觀點，人們卻始終關注著索羅斯、巴菲特、羅杰斯等投資家在具體經(jīng)濟領域的一舉一動，因為，他們的舉動有時比經(jīng)濟學家的預測更能引起市場跟風。

    近期他們最引人關注的舉動就包括：2011年8月，美股大幅波動的時候，巴菲特開始不斷買入股票。不久前，巴菲特宣稱8月9日是“在股市的買入資金超過今年任何一天”，一度成為全球資本市場提振信心的強心針。

    市場關注巴菲特，是因為他曾在亞洲金融危機后成功抄底中石油，也曾在美國次貸危機后收購通用電氣，大量持有美國股票，并由此踏準了2009年至2011年道瓊斯指數(shù)暴漲125%的超級大牛市。

    中國人更熟悉的李嘉誠，也在8月份港股暴跌后入市。隨后，港股就出現(xiàn)了反彈。

    究竟是李嘉誠看準了后市，還是市場因為李嘉誠而提振了信心，誰也無法說清。有一點倒是肯定的，李嘉誠的知曉度與被關注度再一次得到增強。